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近两年来，频繁爆发的基金，加上支付宝等互联网平台的推波助澜，使得不少基民被卷入这一轮“基民灾难”，尤其是医药、消费、互联网等主题基金成为重灾区。
一名大学生承认，他所在的格伦管理的医疗主题基金亏损了近30%。另一位投资者购买的海外医疗基金也在两个多月内亏损33%。甚至还有去年初几百亿私募发行的知名产品，至今亏损超过40%。
《红周刊》记者注意到，支付宝推广的明星基金经理在选择业绩周期时多选择了近三年，无法体现跨周期管理和风险控制的能力；定投主题基金的功能无法完全规避板块风险，导致投资者陷入“跌多亏多”的怪圈。
大学生小云最近很郁闷。她买的中欧医药健康基金损失惨重。小云于2021年9月进入证券市场。"购买的第一只基金产品是由格伦管理的."巧的是，她也是某医科大学的学生。
自2019年a股市场开始放缓以来，基金业绩也逐年改善。尤其是2020年以后，“炒股不如买股票”的观点一度盛行。当时很多媒体都热情地炒作这个报道，吸引了一大批95到00后的学生，小云就是其中之一。然而，她的兴奋并没有持续多久。从2021年7月开始，她买的基金震荡下行。到今年2月14日，亏损超过30%。
“真是气人。学生党一个月的生活费差不多亏了一半，每天都在跌。”小云透露，她买了3000元左右的中欧基金产品，“亏了近1000元，身边很多同学都买了基金，还有葛兰的产品”。
“我现在买不起，也不敢继续买了。”好在她买基金的钱来自奖学金，“但那也是她存的钱，她很生气”。以后怎么操作？小云直言自己很迷茫。
不过，与投资海外市场的医疗主题基金的表现相比，格伦的亏损幅度“温和”。一位市民告诉《红周刊》记者，她去年12月通过支付宝购买了某头部基金公司的全球医药混合(QDII)产品，短短两个多月亏损超过33%。“还好投入的本金不多。”
这只巨额亏损的医疗基金的基金经理是杨，其基金产品自去年下半年以来净值已减半，在股票型公募基金中排名垫底。基金产品的仓位多为在港股和美股上市的医药生物企业。IMAB的股价。第一大重仓股o，从去年下半年开始已经跌了2/3，其他重仓股的走势也差不多。
、杨陷害肖只是爆款“画剥”现象的冰山一角。前海开源曲阳、交银施罗德杨浩、华泰白锐李小溪等明星基金经理前两年密集发行的产品，现在大多净值不佳。尤其是前国民基金经理王，作为一家头部基金公司的核心人物，目前管理的公募产品多达10只，其中规模最大的是匠心精选混合A，近一年退出36%。面对投资者的愤怒和要求更换基金经理的呼声，王本人已经“潜伏”了一年多。
当然，客观上，银行、支付宝等互联网渠道也会对新产品的过往业绩、口碑等管理者设置门槛。为此，去年12月中旬，北京证券业协会召开专题会议，北京证监局基金部和华夏基金负责人参加，深入讨论了基金经理更名、风格漂移、利益输送等问题。各方都认为，基金经理的挂名有违基金业的受托责任。但目前银行等代销产品对基金经理有硬性要求，客观上导致部分基金被动挂名。
除了传统渠道，支付宝等互联网平台也促成了上述爆款的诞生。支付宝理财业务的兴起始于“余额宝”，主要靠较高的收益吸引了很多没有投资经验的新客户。2018年后，支付宝理财业务全力代销公募产品，并将其平台开放给公募基金。当年，蚂蚁金服整体理财用户规模增长110%。其策略延续了余额宝的成功营销经验，重点吸引传统销售渠道之外的长尾客户，尤其是没有权益类产品投资经验的年轻客户。这种互联网式的打法，不仅加速了公募产品和明星基金经理“出圈”，也扩大了基金下跌对客户的杀伤力。
一位资深金融从业者向记者指出，支付宝的引流方式本身就充满了不合理性。比如支付宝，一般选择最近三年作为业绩观察周期，但2019年以来恰好是a股三年的慢牛行情，基金经理同期表现也不错。但三年观察期并不能通过牛熊市反映基金经理的投研和风险控制能力。
另一个争议点在于定投功能是否合理。在支付宝平台上，投资者可以投资一只主题基金，但对于普通投资者来说，最适合投资的标的是宽基指数基金，投资一只主题基金并不能完全规避板块风险。也有很多小红书、豆瓣团等平台上的用户，在下跌的过程中坚持定投，结果亏损会继续放大。
图3支付宝基金推荐机制下，观察期近三年，但恰逢2019年以来的a股牛市，无法体现基金经理的跨周期管理能力。
归根结底，“以支付宝为代表的互联网渠道对非货基产品的理解并不深刻，这个问题比银行等传统渠道更严重。”
公募不景气，私募怎么办？整体来看，过去三年风光无限的百亿级私募，大部分都被闷死了。私募排排网数据显示，在股票策略下持续公布净值的数百亿私募中，最近一年，通宇投资的产品表现最差，回撤幅度超过1/3，汉和资本、融魁投资、元丰基金等发行的产品。也下跌了20%以上。
此前，知名的郑新谷百亿私募也因为亏损太多上了热搜。在1月底的线上沟通会上，郑新谷创始人、灵魂人物林丽君曾表示，公司对目前的市场调研非常有信心:“我们的产品主要是2+1，还有时间去努力。”但《红周刊》记者从投资者处获得的《价值中国·洪欣1号私募基金》最新月报显示，去年12月份净值下跌超过4%，去年全年下跌超过30%。元旦过后，市场大幅下跌，今年1月中国洪欣1号价值下跌11.54%。
投资者陆女士直言，她已经不忍再看基金净值了。“月报不可信，没有意义。”更有甚者，她透露，在投资者中流传的最新净值数据显示，郑新谷的一只基金自去年成立以来下跌了45%。
换句话说，要想把净值修复到成本线，需要在目前基础上增加近70%，难度不大。郑新谷相关人士也告诉记者，“最近确实做得不好。”
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文章来源：laughing168
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