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2015年炒股亏(2015年全民炒股)

laughing168 2022年02月06日 193 0

中国基金报记者沈南


周末,基金君报道一中年男子失业后炒股,追涨杀跌50万,一年亏损74%,引发全网讨论。但是面对资本市场,大家真的是平等的。业内知名前首席经济学家姜超,在转型投资不到一年的时间里,也被割了韭菜。


今年2月18日,姜超宣布辞去海通证券职务,加入中泰资产管理。4月12日,其管理的第一个产品成立。截至12月20日,该产品单位净值为0.8076元,8个月内浮亏19.24%。很多网友表示,暂时的退缩是“理论和实践的差距”,“我相信蒋超的勤奋会有所作为”。


姜超,清华大学数量经济学博士。他从事宏观和债券研究已有15年。职业生涯多次获得新财富选择宏观和固定收益研究第一名。投资转型前,任海通证券研究所副所长、首席经济学家。


今年年中,姜超表示,从长期来看,货币超发是不可避免的,随着住房和房市的持续,未来超发货币将大概率流向资本市场,这不仅会带动股市长牛,还会推动中国经济转型。它认为,展望未来10年,持有优秀企业股权将是享受中国经济增长成果、抵御货币长期贬值的最佳选择。“这也是我选择从研究向资产管理转型的原因”。


大咖转型是投资的第一仗


今年2月18日,姜超在朋友圈发帖称自己进入中泰资产管理办公室,正式转型为投资公司,并担任联席首席投资官,在当时的行业引起了不小的轰动。


  


加入新东嘉后,姜超的首款产品——中泰超新星1号于2021年4月12日成立。公开资料显示,招商银行为中泰超新星1号托管机构,门槛100万元,规模9400万元,其中中泰资产管理公司投资1300万元。


  


从产品投资范围来看,权益类资产比例(按市值计算)低于资产管理计划总资产的80%;债权资产比例(按市值计算)低于资产管理计划总资产的80%;商品和金融衍生品持仓合同价值(非净额计算)占资产管理计划总资产的比例低于80%,或衍生品账户权益不超过资产管理计划总资产的20%。


在投资目标上,中泰超新星1号拟构建由优质权益类证券和固定收益类证券组成的现货组合,同时运用股指期货等套期保值工具管理系统性风险,以中长期跑赢货币平均增长率,实现资产增值。


只有“跑赢货币平均增长率”的目标,应该说姜超是务实的。


但产品一成立,5月份就开始经历小幅回撤,之后6、7、8、9月份仍处于下跌趋势,10月份开始企稳,回撤率接近20%。10月后,中泰超新星1号净值开始波动。截至2021年12月20日,中泰超新星1号单位净值为0.8076元,回撤19.24%。


  


网友:理论与实践的区别


对于姜超的浮亏,很多网友表示主要是“理论和实践的区别”,“相信姜超的勤奋会在时间上有所作为”。


  

  


事实上,蒋超对过渡期间可能遇到的问题也有心理准备。今年年初接受媒体采访时,他表示,从研究开始的投资是一个巨大的转变,投资并不容易。获得好的回报更是难上加难,但也是一份值得他毕生努力的事业。


今年6月,当被问及从宏观研究转向投资有什么困难时,姜超曾坦言,“我得有一个相对可实现的目标。我的目标是战胜货币的增长率,也就是货币超调。比它高一点,保证我不会被货币超调杀死。”


姜超曾经说过,他也想过转行投资很久。他已经阅读这份报告很长时间了。一开始,他什么都看,希望能找到黑马。后来他觉得很难,所以没必要。其实就是量力而行,在中国找优质企业,找那些“沙漠之花”或者成长股。只要这些好企业不被破坏,配置资产就好。


2015年,蒋超曾经写过一篇著名的报告——《什么钱该赚,什么不该赚》。资本市场赚钱的方式主要有三种:一种是赚央行放出的钱,另一种是赚企业的钱,还有一种是赚别人的钱(也就是游戏)。显然,姜超想赚更多的是第二种钱,所以短期波动是不可避免的,长期波动就没那么重要了。


出色的研究能力


公开资料显示,姜超是清华大学数量经济学博士。2006年进入国泰君安证券研究所,负责宏观和固定收益研究。2013年加入海通证券研究所,历任研究所副所长、首席宏观债券分析师、首席经济学家。


在卖方研究生涯中,蒋超多次获得经纪行业奥斯卡,新财富评选宏观研究和固定收益领域第一名。


2006年,姜超在国泰君安任职期间,获得新财富债券第一研究团队。在海通证券任职期间,分别于2013年、2014年获得宏观经济研究组第一名。也是在2014年,姜超获得固定收益研究团队第一名;2015年,姜超继续获得固定收益研究第一名;2016年获得宏观经济研究第一名。


  


看好未来十年的资本市场

逻辑是资金从住房市场流向股市


公开资料显示,姜超虽然在转型方面进行了投资,但显然并没有完全放弃宏观研究,其微信官方账号不时发布分析文章。


今年5月,蒋超出版了一本名为《在货币超发的下一个十年,如何抓住绝佳机会》的书文章中说“宏观十几年,有很多感受,最大的感受就是生活其实不容易”。


  


为什么不容易?


“因为你会发现,有时候选择似乎比努力更重要。假设我们在上海。你十几年前买了房子。现在你发现你什么都不用做。通过努力工作,你可能比别人挣得更多。货币超调是我自己研究宏观后发现的永恒主题。我们必须思考如何在货币过度的环境下保持财富,创造相对自由的生活。”


姜超表示,为保证未来十年经济年均4-5%的增长,中国货币增速仍可能保持在每年8-10%,如果持续下去,货币超调可能仍难以改变。


近十年来,货币超调的主要流向一直是房地产板块,因为房地产是更适合量化的发展模式,所以近十年买房的人是人生赢家。“但问题是这个时代已经过去了,我相信现在的政策性住房应该是坚定的。”


在此背景下,姜超认为,未来过剩货币将大概率流向资本市场,这不仅会带动股市长牛,还会推动中国经济转型。展望未来十年,持有优秀企业股权将是享受中国经济增长成果、抵御货币长期贬值的最佳选择。姜超表示:“这也是我选择从研究型转向资产管理的原因。

  

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文章来源:laughing168

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