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300059 股票(300059股票目标价)

laughing168 2022年02月05日 101 0

  


01公司概述

东方财富成立至今已有近20年的历史,经历了多次牛市和熊市的转换,可谓跌宕起伏。东方财富也从一开始的一家小型互联网公司,变成了国内唯一的互联网经纪公司。其中,东方财富董事长沈骏(笔名“其实”)一步步走出来,一点一点筑起了东方财富的高墙。


2005年,当腾讯、网易、JD.COM、百度等大公司。曾在互联网行业立下汗马功劳的沈和几位合伙人创办了东方财富并建立了“东方财富网”。只是因为有很多互联网公司的先例,东方财富走了很多弯路,2006年,它利用自己的资源疯狂引流和打广告,依靠专业的股票信息打造了一个广受欢迎的“股票吧”,成为股票金融的龙头门户。


2007年底,网站日均访问量超过2000万,日均页面浏览量超过2.5亿,成为国内访问量最大、粘性最强的金融网站。同年,借助奥运会前的大牛市,东方财富实现营收6735万元,约为2006年400万元的16倍,迎来大额投资,短短5年(2010年)就成功在创业板上市。


2012年,上市不久的东方财富迎来熊市,在熊市中艰难求生。它的业绩和股价都跌了一个长夜。此时,东方财富押注基金代销。在银行代销作为基金代销的时代,坚决与银行竞争,成为第一家获得基金第三方销售牌照的公司。随着中国互联网金融政策的放松,田甜基金网开始发力,基金销售代理成为蔡东的主要核心业务之一。


2013年,东方财富推出“Choice”金融数据终端,与Flush iFnd、Wonderwind竞争,进行产业链扩散。


2014年,基金销售机构共获得收入3.7亿元,田甜基金占公司总收入的60.79%,倒逼金融数据服务和广告两大业务。2015年牛市中,田甜基金以24.42亿元的营收、83.47%的总营收成为东方财富的绝对支柱收入板块。


2015年,公司通过私募融资40亿元收购西藏同心证券,推出证券经纪业务,将证券业务作为营收第一,正式成为证券公司。


  


02行业概述

目前,公司主营业务分为四大板块,即:

1。证券业务占营业总收入的60.47%,主要是证券经纪业务和融资融券业务。

2。金融电子商务服务,即基金代销,占营业总收入的35.96%

3。金融数据服务,占比2.28%,主要是“Choice”,提供金融数据收费的平台

4。互联网广告服务等。,占1.29%。

除了金融数据服务和互联网广告服务,我们再来仔细看看东方财富的两大营收内容。


证券经纪业务:


/S2/2020年证券经纪业务收入将达34.5亿元,占营业总收入的41.87%,是东方财富的核心业务。


东方财富是券商界最独特的一家。传统券商的主营业务将分布在证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务和自营业务,而东方财富根植于具有互联网引流特征的证券经纪业务和金融服务,在其他方面没有很大优势。


但正是这种“唯一互联网券商”的角色,让东方财富成为证券行业的领头羊。


东方财富通过东方财富网、股吧等自有互联网平台吸引关注财经的用户,转化为客户流量,再通过证券业务、基金代销业务实现。


传统券商主要通过设立线下网点、与银行网点合作等方式获取客户。近年来,不少传统券商通过运营APP逐渐开始拓展线上获客渠道,但效果与东方财富仍有较大差距,线下仍是不少券商的主要获客方式。


因此,在如今的互联网时代和去年新冠肺炎疫情的影响下,东方财富的客户数量迅速增加;同时,由于互联网客户成本低、规模效应强,东方财富在证券市场的份额不断提升。


自2015年收购西部同心证券以来,东方财富保持了较好的增速。2016年,东方财富证券经纪业务市场份额仅为0.532%。截至2020年末,东方财富经纪业务市场份额达到2.32%,复合年增长率(CAGR)为44.51%


  

根据2016-2021年a股新增投资者数据,截至2021年6月,我国新增投资者1083.99万人,较2020年大幅增加。预计年底新投资者数量将达到2050万,同比增长13.76%。新投资者的稳步增长也显示了证券行业的可持续发展和巨大潜力。


  

从这两个数字的数据可以看出,越来越多的“韭菜”跑进证券行业,使得证券公司的佣金收入保持较好的提升;在整个行业稳定发展的前提下,东方财富不断扩大市场份额,行业和企业双进步,紧跟第一梯队。


金融服务:


这两项金融服务也是东方财富的主要收入来源之一。2020年,两项金融服务的净利息收入将达到15.32亿元,占总营业收入的18.59%


说到金融服务,就不得不说说东方财富的主要客户群体。


由于东方财富通过互联网吸引客户,其大多数客户的特点是年龄相对较小,个人拥有的资产较小,可支配资产较少。我们也可以称他们为“长尾客户”。这些长尾客户有很大的成长空间和潜力,但短期内不会参与金融服务。


而传统券商可以面对更多的“高净值客户”和机构投资者,具有线下客户多、互动率高的特点。这些高净值客户更倾向于参与门槛较高的金融服务,也选择与净资产较大的券商合作,形成互惠互利的局面。


因此,东方财富作为一个小资产体系,在两项金融服务中并不具备优势。


2021年4月23日,东方财富发行的第三只可转债上市。上市首日收盘价为130元,现价约157元。本次发行可转债158亿元,规模较大。前两次债券规模分别为46.5亿元和74亿元。第三次发债融资278.5亿元。除了降低融资成本,东方财富主要以提升融资融券实力和弥补短板为目标。


根据中证协数据,东方财富在两大金融市场的市场份额2020年为1.60%,2016年为0.19%,复合年增长率为70.35%。


可见,东方财富作为一家互联网券商,虽然规模不及传统券商,缺乏高净值客户资源,但公司的战略目标并不局限于自身规模,而是充满野心,一步步蚕食市场份额,被提升为券商一哥。


  


基金代销业务:


/S2/2020年,东方财富金融电商服务(田甜基金网基金代理服务)收入29.62亿元,占全年总收入的35.96%。基金就不用说了,90后哪个不买基金?


目前买卖基金的方式只有几种,一种是基金公司直销;一是代销证券公司和商业银行;另一个是第三方机构。


  

目前,公司直销是购买基金最重要的方式。投资者通过基金卖方的官方网站直接购买基金。这样的手续费虽然是最便宜的,但也是最不方便的。一旦投资者想要持有多只基金,就需要登录不同的网站进行操作。目前主要客户针对大规模公募。


商业银行和证券公司的基金代销是购买基金的第二种方式,近年来呈下降趋势。这两家机构主要销售封闭式基金,在基金的初始销售上有优势。


第三方机构代理销售是目前购买基金的主流方式。随着人们理财意识的提高,全民购买基金的时代越来越近,普通人参与投资最直接的方式就是从支付宝、田甜基金等第三方机构购买基金。


其中,2021年一季度,蚂蚁金服公募基金非货币市场规模达8901亿元,田甜基金规模达4324亿元,分别占总市场的13.66%和6.64%。田甜基金在销售机构公募基金中排名第五。


  


可以预见,基金直销、商业银行和证券公司的基金销售规模呈现下降趋势,这是时代变迁和大众选择的结果。


然而,第三方代理基金正逐渐成为购买基金的最重要方式。想象一下,我们通常从各大基金网站、证券银行app,或者支付宝、田甜基金网等数据多、便利多的地方购买基金。


总之,东方财富在基金销售方面保持了良好的发展,田甜基金将始终为东方财富提供稳定的收益。这就是东方财富作为互联网券商的优势,是传统券商无法比拟的。


03财务分析

东方财富2020年年报显示,全年营收82.39亿元,同比增长94.69%,净利润47.78亿元,同比增长18.31%。


除了2015年牛市给证券行业带来的红利外,东方财富的营收自2016年以来一直在增长,并在2020年之前开始以脉冲模式增长。


当然,炒股是投机,2020年的营收增长并不代表后续的发展。如果股价持续稳定上涨,必须与接下来的业绩和公司的发展潜力相匹配。


与中信证券、CICC、招商证券、海通证券等老牌公司相比。,由于东方财富在2015年刚刚收购西藏同心证券,并在2015年底大力发展证券业务,目前的营收体量虽不及老牌证券公司,但东方财富的潜力和增长空间是无可匹敌的。


  

/S2/2021年7月10日,东方财富中期报告预测净利润35亿至40亿元,同比增长93.53%至121.18%,每股收益0.34至0.39元。可以说这样的业绩增长在同行业中名列前茅。


  


04趋势分析

东方财富的股价从2020年年中的不到10元涨到现在的34元,已经翻了近四倍,而且趋势是一路上涨。当证券行业从2021年初开始一次次下跌时,东方财富只做了30%的回调,近两个月后再次突破,在7月21日创下34.78元的新高,离开了独立市场。


在各大券商步入估值洼地的时候,东方财富再创新高。东方财富能否在市场前景中持续上涨?


首先我们要知道,东方财富的增加是大众对其作为互联网券商独特角色的认可,是对其业绩连年攀升的肯定。


但后续市场,证券行业市场前景广阔,东方财富接下来的表现肯定会继续上涨,但难以维持脉冲式上涨,股价会有一定的天花板。


相比中信证券2020年营收543.8亿元、市值3079亿元,东方财富营收82.39亿元、市值3534亿元。东方财富的营收与中信证券仍有明显差距。目前中信证券营收每年以10%~30%的速度稳步增长,而东方财富去年营收增长94.69%,今年一季度增长71.12%。


目前中信证券如猛虎般紧追不舍,东方财富要想保住券商一哥的位置,还得迈出更大的步伐。


05公开发售头寸

  


06消息摘要

2021-07-24——中国日报预计披露

2021-07-20-区块交易-26.1元,30万股,占比0.20%。

2021-07-06——投资与投资试点获批——子公司东方财富证券近日收到中国证监会批复,证监会对东方财富证券开展基金投资咨询业务试点没有异议。基金投资咨询业务试点期限为一年。


07消息摘要

行业竞争加剧

经纪佣金率进一步下降。

与第三方基金销售相关的费用下降。


(提示:本文提及的上市公司仅为个人观点,不构成投资建议)

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文章来源:laughing168

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