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每年年底,ST段总会跳出来狂欢,成为a股的特色景观。
今年ST股有多疯狂?昨天ST股日涨停45只,占总数的1/4,而a股日涨停不到100只。而且很多都是连连板多日,*ST世达连续收板8板,*ST合美、ST鸿图、*ST环球均收板6板以上。
从今年来看,ST股可以说是打什么概念。年内,超过40只股票较年内低点上涨超过2倍。别忘了这是总数的四分之一。其中,股价超80元11倍的“巨无霸”ST德信,市值136亿,比普通股强不了太多。
ST股势头凶猛,让无数a股价值投资者惊声尖叫。
然而,这一切疯狂和怪诞,随着官方媒体的报道,突然被打得体无完肤。
今天,包括ST天润、ST中杰和*ST易视在内的7只股票上演了地板。收盘后,20多只ST股收跌,其中8%下跌。
是的,你明天能不能出来还是个问题。你敢碰吗?
一个
此时,也是所有st股翻身的最后机会。如果他们不采取行动,他们将不得不面临退市。因此,ST股份“八仙渡海,显神通”,想尽一切办法保护自己的贝壳。
最常见的就是试图通过资产重组、破产重组、资产转让等方式实现扭亏为盈。,而各种利益的释放都滋生了投机。
由于各种原因,如持续亏损、资不抵债、大股东股权被冻结等。,ST板块中个股的流通市值通常比较小,所以稍加利好刺激,热钱就能走出吸引散户跟随的市场。
以九联办*ST实达为例。因2018年、2019年经审计净利润为负,公司2019年经审计净资产为负,公司于2020年6月16日被给予退市风险警示,由“实达集团”变更为“*ST实达”。
今年11月26日,法院裁定*ST实达进入重整程序。在这一消息的推动下,公司在8天内迎来了8连板。可以看到,昨天公司每日跌停板的换手率一度达到15.32%,说明有大量散户急于分一杯羹。
如果重组成功涅槃,如果重组失败,将有被宣告破产清算的风险,股票将面临终止上市,没有重生的机会。
敲黑板!值得注意的是,重整计划能否在今年12月31日前被法院裁定并执行尚不确定,任何一步的失败都可能导致努力的白费。
比如*ST雄狮就没那么幸运,重组搁浅,退市风险加剧,股票持续下跌。
前面的馅饼画得很好,但就是说得太多,让投资者一脸茫然。根据*ST雄狮的财务信息,公司前三季度亏损9.26亿元,归属于上市公司股东的所有者权益为负26.45亿元,明显资不抵债。如果重组或资产收购失败,退市是板上钉钉的事。
2
在大家的印象中,每年都有ST行情,并不缺妖股和牛股。但既然ST股被交易所戴上了“特殊待遇”的帽子,就说明里面肯定有雷,还不错,一旦爆了就全完了。
从ST上市公司三季度财务报告数据来看,不少ST公司濒临退市。截至三季报,63家上市公司连续两年出现亏损,最新业绩预告为持续亏损。在这种情况下,今年年报披露后,退市的命运不可避免。
而且即使我们尽最大努力保住壳,也还是要看相关股票的基本面是否真的发生了变化。如果这些企业依靠卖方作为棋子和补贴来实现财务利润,公司仍然面临主营业务不明确的困境。如果股价上涨,怎么可能回落?
以圣贵族为例。ST贵人今年刚扭亏,就是靠卖家赚钱赚钱。可以看出,公司一季度亏损近6000万。通过出售资产,第三季度净利润直接飙升近4亿,而第三季度非净利润只有1300万。
为了缓解流动性压力,ST贵胄最近开始抛售资产“瘦身”。比如11月9日,ST诺博宣布拟以2.1亿元的价格将公司部分土地及地上建筑物出售给史圣(泉州)投资有限公司。
当公司被“榨干”后,未来我们还能卖什么?
可以看出,一些公司为了避免退市,在年底突然增加收入或资产。虽然短期内财务指标有所改善,无上限股票会因主题热潮而受到资金追捧,但长期来看,股价会回归基本面,这是不可持续的。
三
此前,借壳上市被认为是进入资本市场的捷径,但2015年高潮过后,借壳上市的热情逐渐消退。
Wind统计显示,2020年a股市场仅有6家公司完成借壳上市。这一数据较2015年借壳上市高峰时期的34家大幅减少,2019年9家下降比例超过33%。
今年前11个月,a股市场没有借壳上市成功的案例。
近年来,创业板、科创板包括最新的北交所都提供了低门槛的发行渠道,注册制下IPO审核时间一般不超过6个月。
相比之下,借壳就更难了。一方面,重组方案设计复杂,审核时间长,重组过程存在较大的不确定性。另一方面,对借壳上市的监管政策趋于严格,尤其是对重组过程中的信息披露要求较高。
因此,借壳上市的必要性大大降低。
目前重大资产重组与首次公开发行的要求差别不大,对注入资产的审核条件相同,且条件相近,无需走危险之路。
此外,根据新的退市规则,不具备持续经营能力的公司将被及时清理。
实施近一年,在多个退市指标的助力下,不少表现不佳的股票被退市。据不完全统计,今年以来,a股退市上市公司数量已接近30家。
最值得注意的是,退市新规“打补丁”,精准打击空壳公司,以至于此前很多出其不意增加收入和利润的战术都无法保护空壳。
/S2/11月19日晚,沪深交易所相继发布营业收入扣除指引,将上市公司以突击交易、类似金融业务、无“稳健经营模式”的新业务、突击“合并报表”等方式增加的收入从营业收入中扣除。这意味着“好同学”无偿捐赠资产,增加了同类金融业务的收入...很多突然增加收入的招数现在都不能用来保护贝壳了。
营业收入扣除指南的精准打击,让不具备持续经营能力的“神仙鸟”瑟瑟发抖。
所以我们可以看到,a股中还是有一些ST,没有改变的希望,他们真的放弃了在垃圾堆里挣扎,躺着等待末日审判。
所以总的来说,虽然最近ST板块的表现很强势,但并不是所有的都很漂亮。
ST股本身有很多问题,大部分都是亏损的,还有一部分还是证监会调查的问题股。你永远不知道这个雷什么时候会突然爆炸,但是一旦爆炸,就万劫不复了。
而能够通过重组实现“乌鸡变凤凰”目标的ST股,属于少数。即使摘帽成功,如果主营业务基本面没有明显变化,也会陷入之前多次出现的“戴帽子-摘帽子-戴帽子”的无休止循环。
高风险,那么,炒ST有什么意义?
四
虽然每年年底偶尔会刮起一股妖风,但注定转瞬即逝,不仅长期不可能,而且越来越弱。[]
高回报必然对应高风险。毫无疑问,在ST的投机和以村入口的赌博短期内会赢两局,长期的高概率将是灾难性的。
给你一个演讲:
“投资首先重要的是保住本金,其次才是考虑利润。”
认清形势,摆正位置。
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文章来源:laughing168
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