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高淳资本集团(以下简称“高淳”)继续减持CXO(医药外包)产业。
继泰格药业减持(300347。深交所)8月25日，高燕减持方大控股(01521.HK)和格洛丽亚英(002821。SZ)分别在9月24日和9月30日。
有从业者惊呼，“高淳好像在减持一个行业”。
从甜蜜期到最后分手，被称为“与时间做朋友”的高琦到底怎么了？
高级别密集减排
8月25日，高燕退出泰格药业前十大流通股股东，6月30日，高燕仍持股750万股，位列第十大流通股股东。
2018年和2020年，高淳通过大宗转让方式成立泰格医药，并持有三年以上。
9月24日，高燕继续减持方大控股2197.4万股，持股比例由5.57%降至4.50%。高昊通过一级市场作为基石投资者投资方大控股，持有两年。
随后，9月30日，高燕退出了格洛丽亚·英的前十大流通股股东。根据简单计算，高燕至少减持了36%的股份。
截至6月30日，高毅还持有格洛丽亚英至少220万股股份，位列其第六大流通股股东。高燕在2020年10月建造了凯莱英，并举办了近一年。
事实上，高燕和格洛丽亚·英有过一段时间的“蜜月期”，他们两次加仓。
2020年2月16日，格洛丽亚英披露了2020年非公开发行股票的计划。本次拟非公开发行股票募集资金总额不超过约23.11亿元，全部由高淳资本以现金方式认购。
2020年10月12日晚，格洛丽亚英披露了非公开发行股票的发行情况报告。报告显示，本次非公开发行新增1017.87万股，发行价格227.00元/股，发行人共计9家，其中向高淳配售约440.53万股，配售金额近10亿元，锁定期6个月。
此外，今年第二季度，高燕已退出无锡药明康德前十大股东。需要知道的是，今年一季度，高奇还持有无锡药明康德1.71%的股份，市值35亿元。
高淳对CXO工业来说是真正的“批量减量”。
CXO，俗称医药外包，主要分为三个环节:CRO(委托合同研究机构外包R&D)、CMO/CDMO(委托合同生产机构外包生产环节)和CSO(委托合同营销机构外包销售环节)。分别服务于R&D、医药行业生产、销售三个环节，可以简单理解为R&D外包、生产外包、销售外包。
一位医药行业分析师告诉CBN，自今年下半年以来，高淳不断减持CXO产业，主要有两个原因。
第一个原因是，经过两年的高度繁荣，CXO工业公司的股价普遍很高。
“利润减少也是正常的。”上述分析师表示。
Choice数据显示，截至10月29日收盘，无锡生物的PE(TTM)市盈率为145.51倍，格洛丽亚英的市盈率为105.69倍，康龙化学的市盈率为103.12倍，无锡药明康德的市盈率为101.26倍，泰格药业的市盈率为63.28倍。
从2019年开始，CRO指数在两年内增长了384.43%。
根据frost &: Sullivan数据显示，2015-2019年，CRO行业的复合年增长率为27.3%。经过4-5年的“大跃进”，数据显示，包括高毅在内的投资机构实际上通过持有CXO企业获得了大量的投资收益。
“此外，新政策的发布也可能打破‘CXO’企业躺着赚钱的日子。”上述分析师表示。
7月8日，CDE(州美国食品药品监督管理局药品审评中心)发布新政策——《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指南》，原文表述如下:
“新药研发应以为患者提供更好的治疗选择为最高目标。当选择非最优治疗方案作为对照时，即使临床试验达到了预设的研究目标，也不能说明试验药物能够满足患者在临床上的实际需求，也不能证明药物对患者的价值。”
“过去，国产创新药申请临床试验，只是找一个对照组并证明自己的药物是有效的。现在，新政策表明，临床试验中创新药物的应用应以最佳药物(原药)作为对照组，国内一些CXO药企势必会产生很大影响。”上述分析师表示。
医学仍然是一个沉重的负担
虽然大量CXO企业正在被裁减，但医药行业仍然绝对是身居高位的王牌领域。
例如，高燕多次添加百济中国(BGNE。o)。
2020年7月13日，百济神州发布定价公告，以注册直接发行方式向特定现有投资者发行每股面值0.0001美元的普通股145，838，979股，每股普通股以14.2308美元的购买价格出售。
作为百济神州唯一的投资机构，高昊认购了不少于10亿美元的股份。
其实早在2014年，高淳资本就参与了百济神州的A轮融资和2015年的B轮融资。从2016年赴美上市到上市后定向增发，再到香港上市，高淳共参与并支持了百济神州7轮融资。
高淳资本合伙人易诺青当时表示:“这是高淳连续第八次投资百济神州(将于2020年7月13日买入)。最吸引我们的是百济神州是一家有灵魂的企业。从成立的第一天起，就一直坚持做最好的科学、最高质量的创新药，研发也只是世界上最好的或最新的。通过百济神州等本土创新龙头企业的长期支持，希望帮助中国创新药企高质量发展，进入世界一流制药阶段。”
2021年5月18日，高毅在SEC公布了2021年第一季度美股持仓情况。前十大尴尬股中，中国证券交易所占据6席，百济神州成为当时高淳最大的尴尬股。
今年1月31日，绿野药业(02186.HK)宣布与高旗资本旗下基金希尔豪斯NEV签署合约，通过定向增发新股的方式从高旗资本获得12.5亿港元融资，较协议签署当日收盘价溢价10%。
此外，高淳资本还以每股同等价格收购了绿野药业部分已发行股份。两宗交易的总金额为24亿港元。交易完成后，高淳资本将持有绿野药业15.60%的股份。
据记者不完全统计，高淳近年布局的医药公司还包括:
2018年1月4日，Hidesuke认购爱尔眼科(300015)约3718.18万股。SZ)为10.26亿元；
2020年3月27日，Hidesuke收购华兰生物(002007。SZ)以20亿元人民币收购了其子公司华兰疫苗15%的股权。
2021年2月1日，Hidesuke以每股145.00元的价格购买了华大基因(300676 . SZ)346万股，固定锁定期为6个月；
2021年1月8日，向迪安诊断(300244)控股子公司凯莱普投资8000万元。SZ)，占股7.619%；
此外，根据金域医疗2019年年报(603882。SH)，高淳资本的子公司HCM中国基金成为当时金域医疗的第六大流通股股东，持股575万股。
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文章来源：laughing168
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