财新12月中国服务业PMI回升至53.1，供求改善、通胀压力缓解

　　今早，A股又出现了非常典型的恐慌性抛压，就在大家几乎绝望的时候，市场开始出现了希望！午后，上证指数跌幅明显收窄，创业板指也收复了今天一半的失地！为什么最近几天A股会大跌？今天午后又能在极弱的情况下企稳呢？作为一个资深财经媒体主编，在旌阳看来，最近市场中的几条重要消息，是引起大盘震荡的主要原因！

　　这些消息中，有些是已经发生了的，但最近才开始在市场中发酵开来。有些则是最近几天刚刚传出来的，对A股市场的影响也才刚刚开始显现！接下来，旌阳将对这些重要消息做出一一梳理：

　　一，中国12月财新服务业PMI53.1！

　　1月6日公布的2021年12月财新中国服务业PMI，录得53.1，较11月回升1个百分点，连续四个月位于扩张区间，显示2021年底服务业经营扩张势头加强。

　　服务业PMI和制造业PMI是每个月旌阳都在持续跟踪的重要数据，服务业PMI已经呈现出连续回升态势，至今连续4个月处于荣枯线之上。而制造业PMI也已经连续2个月触底回升。在旌阳看来，PMI是重要的经济前瞻数据，可以提前于GDP数据公布之前预判GDP的走向。

　　由于两组重要的PMI数据都已经重新返回扩张区间，我们有理由相信2022年1季度GDP将较去年4季度出现回稳。而按照市场普遍预期，2022年全年GDP增速在5.5%左右，虽然低于2021年，但却已经呈现出了下行企稳态势。

　　在旌阳看来，经济数据符合预期，将封锁大盘中期下行空间，近期回调连续挖坑的概率也并不大。

　　二，市场预计美联储3月加息概率80%！

　　美东时间1月5日周三，美联储发布的12月FOMC货币政策会议的纪要显示，缩表速度可以超过之前一轮缩表周期，部分美联储官员希望在加息后不久开始缩表。同时，美联储将彻底结束量宽购债的时点从2022年6月提前至3月中旬，越来越多的市场人士加大了对今年3月便在疫情后首次加息25个基点的押注，5月左右会加息已被完全计价。

　　旌阳注意到，美方诸多分析认为，今年3月将是美联储的重要加息时间节点，而且加息的概率高达80%！美联储加息理论上是会影响美股走势的，但最近几年美股逆疫情连续走高，似乎难以常规思路来考量。也许只有当市场的流动性拐点完全出现时，美股才可能掉头向下。但美股怎么走，并不是我们需要重点关注的事情，因为现在A股和美股的关联已经越来越低。

　　旌阳今天再提美联储的加息预期，是因为昨晚美股因此出现了深跌，纳指跌幅高达3.34%，比我们的创业板指更惨。在美股昨晚大跌情绪影响下，今早A股也出现了低开。很多散户在早盘时都很悲观，旌阳也很理解大家，因为A股本身处在调整通道中，任何利空都可能放大。但最近几天旌阳一直反复强调，A股中期下行空间不大，所以当指数连续急跌出现超卖信号时，反弹就随时可能出现。尤其是创业板指，最近3个交易日连续急跌，其实技术上已经向下偏离5日线了，出现了非常明显的短期超卖。虽然旌阳不认为创业板指会马上出现V型反转，但短暂反抽还是会有的。这也是今天上证指数和创业板指同时拉出长下影的原因！

　　三，央行主管媒体：企业要应对好“四差变化”带来的人民币贬值风险！

　　2021年，人民币汇率有贬有升，双向波动，全年小幅升值2.3%。2022年，人民币汇率面临“四差变化”带来的贬值压力，企业特别是进口企业、借用外债企业要树立风险中性理念，有效对冲汇率风险，谨防汇率贬值带来损失。金融机构要积极为企业提供汇率避险服务，降低中小微企业的汇率避险成本。

　　这条消息是昨天的重要消息，这条消息是《金融时报》官微突然发布的，而《金融时报》则是由央行主办的。所以这条消息传递出来的信号是，央行对汇率贬值风险存有一定预期。

　　在旌阳看来，这条消息对市场的影响会慢慢显现。汇率贬值会减弱以人民币计价资产的竞争力，其中股市、存款和房产首当其冲。其次，美联储加息预期和人民币汇率贬值预期叠加，也会影响外资的流入速度。今天盘中，证券压盘也与此有关。不过券商压盘，但个股实际上出现了大面积反弹，市场的亏钱效应并不明显。

　　这几条消息，是最近几天对市场影响比较大的消息。其实除此之外，还有一些消息此前已经存在，近期开始在市场中逐渐发酵。而这些消息主要集中在近期杀跌比较严重的赛道板块中，比如光伏硅片价格下行，且装机量不达预期；新能源汽车补贴退坡等等。这些利空其实旌阳此前已经重点分析过，现在再次强调是想告诉大家，不管是利好还是利空，都有一定的时间效应，有些利空是短期影响，有些是中期影响，有些则是长期影响。这几条利空，在旌阳看来都是中期不利因素。

　　说完了消息面之后，再来说下盘面。这两天，市场中有个说法叫高低切换，指的是市场风格从赛道向低位板块转换。对于这点，旌阳还是有不同的看法的。从机构调仓方向上看，最近赛道股确实因为上述利空，导致主力布局力度有所放缓，机构资金转战中药和化学制药。但中药和化学制药，是消费主题中的医药分支，并非价格、估值和成长都低的三低板块。说白了，机构资金调仓医药，是在高景气赛道板块出现不利因素下的备选项，这并不意味着主力会完全放弃成长弹性去寻找安全边际。从盘面上看，虽然光伏、风电和锂电池近期平淡，但同为赛道的氢能源和电机磁材却表现不俗，足以说明问题。

　　而对于今年市场的投资风格，旌阳也重申一下近期的观点：市场偏好会从去年的周期+赛道，转变成今年的消费+赛道，题材还是会穿插点缀其中。

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文章来源：laughing168

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